Seminario Virtual de Economía 589: Monetary Policy for Commodity Booms and Busts
El seminario semanal de economía es un espacio en el que investigadores nacionales y extranjeros presentan sus trabajos recientes en todas las áreas de economía y finanzas. Se trata de un escenario académico en el que se comunican nuevas metodologías y modelos económicos y financieros y se debaten sus implicaciones de política para Colombia y países de la región.
Resumen: Macroeconomic volatility in commodity-exporting economies is closely tied to fluctuations in international commodity prices. This document studies optimal policy for commodity exporters in a small open economy framework that includes a key role for financial conditions. A positive commodity price shock leads to an inefficient boom, with inflation rising and output increasing relative to its efficient level. The optimal policy lets the exchange rate appreciate and raises interest rates, with a larger appreciation required the greater the loosening in borrowing conditions. The model suggests that exchange-rate pegs are highly suboptimal for commodity exporters, exacerbating inefficient swings in commodity production. Given the prevalence of managed exchange-rate regimes in emerging and developing commodity-exporting economies, the authors discuss the practical challenges that might justify such frameworks.
Monetary policy for commodity booms and busts
Co-autores: Michael McLeay y Silvana Tenreyro (Bank of England)
Tiempo de exposición: 1 hora
Idioma de la exposición: Inglés
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