Seminario de Macroeconomía - Why Does Capital Flow from Equal to Unequal Countries?
Seminario de análisis, discusión y divulgación académica de temas de macroeconomía y banca central. Cubre los siguientes subtemas: actividad económica y mercado laboral, precios, inflación, mercado cambiario y derivados, sector monetario y financiero, estabilidad financiera, sector externo y economía internacional, crecimiento económico, sector público y banca central (billetes y monedas, sistemas de pagos y operación bancaria, corporativo e institucional). El seminario es dirigido principalmente a los investigadores, academia, autoridades económicas y público especializado.
Resumen
We document that capital has flowed from equal to unequal countries since the 1990s. Differences in private savings between equal and unequal countries drive the flows. This empirical regularity holds across advanced economies. We develop a simple framework to analytically characterize how international financial integration can lead to capital flows from countries with low income inequality to those with high inequality when trading assets is subject to endogenous constraints arising from limited enforcement of contracts. Finally, we show a calibrated two-country heterogeneous-agent general equilibrium model with limited enforcement frictions that can quantitatively account for the observed capital flows. Incorporating the friction, as opposed to assuming exogenously incomplete markets, is crucial for the success of the model in explaining the data.
Autores
Sergio de Ferra, Kurt Mitmanz, Federica Romeix
Acerca del expositor
Sergio de Ferra (Associate Professor at the Department of Economics and Tutorial Fellow at Brasenose College, University of Oxford, and CEPR)
Tiempo de exposición: 1 Hora
Idioma de la exposición: Inglés
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