Reporte de Mercados Financieros - Segundo trimestre de 2017

El Banco de la República (BR) genera información para la toma de decisiones, la rendición de cuentas y la difusión al público. En particular, el Reporte de Mercados Financieros está enmarcado dentro del principio de difusión al público y contribuye a cumplir con el servicio que presta el Banco de ofrecer información e investigación económica de calidad.

En línea con lo anterior, este reporte busca proveer al público un análisis general del comportamiento y las tendencias de los mercados financieros nacionales e internacionales. Adicionalmente, el reporte señala los principales factores que permiten explicar el comportamiento de dichos mercados así como sus interacciones. El reporte también presenta una descripción de los principales cambios en política monetaria y decisiones de los bancos centrales a nivel mundial.

Durante el segundo trimestre de 2017 (2T17), los mercados financieros en economías desarrolladas estuvieron influenciados principalmente por: i) un fortalecimiento del crecimiento y los mercados laborales de estas economías que contrasta con bajos niveles de inflación; ii) la relativa convergencia de sus políticas monetarias a un ciclo contractivo; y iii) la incertidumbre generada por eventos políticos como las elecciones presidenciales en Francia y el escándalo de la posible intervención de Rusia en las elecciones presidenciales de EE.UU. En este contexto, el dólar estadounidense presentó un debilitamiento, la curva del mercado de deuda pública un aplanamiento y sus mercados accionarios se valorizaron y continuaron en un estado de baja volatilidad. En la región se presentó un comportamiento heterogéneo influenciado por la dinámica en el precio de algunos commodities como el petróleo y el cobre, eventos políticos idiosincráticos, y menores perspectivas de crecimiento para la mayoría de países. En Colombia, se observaron valorizaciones en los mercados accionarios y de renta fija. En efecto, al cierre del 2T17, el Colcap fue el índice de mayor valorización en la región, impulsado por el desempeño de las acciones del sector financiero y energía. Por su parte, el comportamiento del mercado de deuda pública interna en pesos estuvo influenciado por la disminución de la inflación observada y esperada, recortes en la tasa de política monetaria y demanda por parte de extranjeros. No obstante, las compras de TES por parte de dichos inversionistas se revirtieron parcialmente a finales de junio lo que generó desvalorizaciones en este mercado.

El documento se divide en ocho secciones, siendo esta introducción la primera. La sección dos presenta un resumen ejecutivo del documento. En la sección tres se presenta una descripción de los hechos más importantes en el entorno económico internacional. Posteriormente, en la sección cuatro se presenta el comportamiento de los principales indicadores de percepción del riesgo a nivel local. En la sección cinco se presenta una descripción del mercado cambiario a nivel global y local. En la sección seis se presenta un análisis del mercado monetario y el de renta fija a nivel global y local. Adicionalmente, en la sección siete se describe el comportamiento del mercado primario de deuda privada local. Finalmente, en la sección ocho se analiza el comportamiento de los mercados accionarios a nivel regional y local.