Principales aspectos de la presentación "Situación actual y perspectivas de la economía colombiana" por parte del doctor José Darío Uribe, Gerente General del Banco de la República

El Gerente General del Banco de la República, doctor José Darío Uribe, señaló que el aumento reciente en la inflación (6,26% a abril de 2007), se debe tanto a  factores de oferta como de demanda. Los factores de oferta se refieren a los efectos del fenómeno de El Niño sobre la producción de alimentos y el aumento en los precios de algunos bienes y servicios regulados. Los factores de demanda, por su parte, tienen que ver con el fuerte crecimiento del gasto interno, la demanda de productos colombianos por parte de Venezuela y el aumento en la demanda mundial de algunos productos agrícolas que sirven para producir energía alternativa al petróleo.

 

Las presiones inflacionarias sobre los alimentos derivadas del fenómeno de El Niño serán transitorias y desaparecerán en el segundo semestre del año. Sin embargo, las presiones inflacionarias asociadas con los precios internacionales del petróleo y de los biocombustibles, y las provenientes de las exportaciones a Venezuela continuarían a lo largo del año. Así mismo, se espera la inflación de regulados disminuya en el segundo semestre del año.

 

El crecimiento del año 2006 (6,8%), desde el punto de vista de la oferta, tuvo origen en numerosos sectores económicos, principalmente la industria, la construcción, el comercio y el transporte. Desde el punto de vista de la demanda, los componentes que más contribuyeron fueron la  inversión y el consumo de los hogares. Estas características del crecimiento permiten ser optimistas sobre su continuidad, dada la amplia base productiva en la que se origina y el incremento del producto potencial de la economía.

 

En efecto, durante 2006 la demanda interna creció 9,9%, impulsada especialmente por la inversión en maquinaria y equipo. Por su parte, el crecimiento del consumo de los hogares se aceleró en el segundo semestre del año al pasar de 5,5% a 8,0%. Los pronósticos de crecimiento del PIB en 2007 se sitúan entre 5% y 6,5%, con un crecimiento de la demanda interna alrededor de 8%.

 

En vista de la aceleración de la demanda agregada y el crédito, la Junta Directiva del Banco de la República ha venido aumentando sus tasas de interés de intervención entre abril de 2006 y abril de 2007 en diez oportunidades, en 25 puntos básicos cada una. Con el último incremento el pasado 30 de abril, la tasa base para las subastas de expansión quedó en 8,50%. Esta política contribuye al cumplimiento de la meta de inflación en 2007 y a su convergencia hacia la meta de largo plazo, definida como un rango entre 2% y 4%. Esta eliminación del estímulo monetario no afecta la capacidad de crecimiento de la economía colombiana en torno a su potencial y, antes bien, contribuye a su continuidad y sostenibilidad.

 

La Junta Directiva del Banco de la República expresó a comienzos de año su compromiso de intervenir en el mercado cambiario. Esto con el fin de contribuir a la estabilidad macroeconómica y a que la composición del crecimiento del PIB muestre cierto balance entre los sectores productores de bienes y servicios transables y no transables. En aplicación de esta política, en los primeros cuatro meses del año el Banco de la República realizó compras de divisas en el mercado por US$ 4.527,4 millones.

 

El Banco de la República ha venido compensando los efectos monetarios de la intervención con el fin de no poner en riesgo el logro de la meta de inflación.

 

El pasado 6 de mayo, la Junta Directiva del Banco de la República tomó una serie de medidas que reflejan su compromiso hacia el cumplimiento de las metas de inflación. En particular, la Junta decidió imponer a las entidades financieras un encaje marginal sobre el monto de los depósitos en moneda legal, medida que va dirigida a reducir el crecimiento que viene observando la cartera de consumo del sector financiero. De igual manera, la Junta decidió establecer el depósito al endeudamiento externo en un 40% del valor del desembolso a seis meses, con el objeto de igualar las tasas de interés externas e internas para las operaciones de deuda externa de corto plazo. Por último, la Junta Directiva del Banco de la República decidió imponer un límite de 500% del patrimonio técnico a la posición apalancada de las operaciones de derivados de los intermediarios del mercado cambiario, con el propósito de acotar el riesgo asociado a estas operaciones.

 

Bogotá, mayo 11 de 2007 ( 04:00 p.m.)