Flujos de capitales y crecimiento en Colombia: estimación y perspectivas

Artículo publicado en: H. Rincón y Andrés M. Velasco (editores), Flujos de capitales, choques externos y respuestas de política en países emergentes, Banco de la República, pp. 237-260, 2012.

Se emplea el enfoque de Metzler de equilibrio general global para construir escenarios alternativos sobre la evolución futura de los desbalances globales y su implicación sobre cuatro variables externas a la economía colombiana: la demanda externa, los términos de intercambio, las tasas de interés externas y las condiciones financieras internacionales. Se articula tal enfoque con un modelo econométrico que explica la evolución del PIB y los flujos de capital privados en Colombia para el periodo 1996-2010. Las estimaciones permiten concluir que los factores externos explican cerca del 50% de la varianza de la actividad económica y los flujos privados. Al pronosticar la senda futura de los flujos de capital y el desempeño económico de la economía colombiana a tres años, en escenarios alternativos, y al comparar esto con las variables observadas disponibles hasta la fecha, se observa un buen desempeño del modelo.