Informe de la evolución de la balanza de pagos y de la posición de inversión internacional - Primer trimestre de 2023

1. Resultados globales de la balanza de pagos

La cuenta corriente de la balanza de pagos de Colombia, durante el primer trimestre de 2023, registró un déficit de USD 3.422 millones (m), equivalente al 4,2 % del producto interno bruto (PIB) trimestral. Por su parte, la cuenta financiera, incluyendo la variación de activos de reserva (US$169 m), registró entradas netas de capital por USD  2.827 m (3,5 % del PIB trimestral). Los errores y omisiones se estimaron en USD 595 m.

Por componentes, el déficit en la cuenta corriente (USD 3.422 m) del primer trimestre de 2023 se origina por los egresos netos por renta de los factores por valor de USD 4.137 m, y por los balances deficitarios del comercio exterior de bienes de USD 1.930 m, y del comercio de servicios de USD 452 m. Estos resultados fueron compensados parcialmente por los ingresos netos de transferencias corrientes (USD 3.097 m) (Gráfico 1).

Gráfico 1. Componentes de la cuenta corriente de la balanza de pagos de Colombia

Fuente: Banco de la República

En la cuenta financiera para el primer trimestre de 2023, se estiman entradas netas de capital por USD 2.827 m que corresponden a ingresos de capital extranjero (USD 5.754 m), salidas de capital colombiano (USD 3.006 m), pagos de no residentes a residentes por ganancias en operaciones de derivados financieros (USD 248 m), y al aumento de las reservas internacionales por concepto de transacciones de balanza de pagos (USD 169 m) (Gráfico 2).

Gráfico 2. Componentes de la cuenta financiera de la balanza de pagos de Colombia

Nota: De acuerdo con la sexta versión del manual de balanza de pagos del Fondo Monetario Internacional, la cuenta financiera se presenta con el mismo signo de la cuenta corriente. Por ejemplo, si la cuenta corriente es deficitaria, la cuenta financiera es negativa indicando que la economía acude a financiación externa y/o liquidar sus activos externos para financiar su exceso de gasto corriente.
Fuente: Banco de la República

2. Evolución trimestral y anual de la cuenta corriente y la cuenta financiera de la balanza de pagos de Colombia

a) Cuenta corriente

El déficit corriente estimado para el periodo de análisis de USD 3.422 m (4,2 % del PIB) comparado con el trimestre inmediatamente anterior, se redujo en USD 1.510 m, debido principalmente al menor balance deficitario del comercio de bienes y servicios, y a la disminución de los egresos netos en la renta de factores, en particular, por menores utilidades estimadas para las firmas con inversiones directas (Gráfico 1).

En comparación con el primer trimestre del año anterior, el déficit es menor en USD 1.950 m, comportamiento que se explica principalmente por la reducción del balance deficitario del comercio exterior de bienes y servicios compensada parcialmente por el incremento de los egresos netos por renta de los factores.

b) Cuenta financiera

Las entradas netas de capital de USD 2.827 m (3,5 % del PIB) registradas en la cuenta financiera durante el primer trimestre de 2023, son inferiores en USD 2.241 m con relación al trimestre inmediatamente anterior. Este resultado se explica principalmente por un menor endeudamiento externo, efecto compensado parcialmente por mayores ingresos de capital vinculados a las inversiones directas y de portafolio en la economía colombiana.

Comparado con el primer trimestre de 2022, la cuenta financiera presentó menores entradas netas por USD 2.074 m, dinámica que se explica principalmente por una reducción en los ingresos por deuda externa, y en menor medida por la disminución del flujo de inversión extranjera directa en el país.

3. Posición de inversión internacional (PII)

Al final de marzo de 2023, Colombia registró una posición neta de inversión internacional negativa por USD 180.616 m (53,3 % del PIB anual), resultado de activos por USD 238.441 m (70,3 % del PIB anual) y de pasivos por USD 419.057 m (123,6 % del PIB anual). Del saldo total de activos, el 31,9 % corresponde a inversión de cartera, el 30,5 % a inversión directa de Colombia en el exterior, el 24,3 % a activos de reserva, y el restante 13,5 % a otros activos, que incluyen préstamos, otros créditos externos, depósitos en el exterior y derivados financieros. Los pasivos se desagregan en 56,7 % por inversión extranjera directa, 23,1 % corresponde a otros pasivos (en donde se destacan los préstamos externos) y el restante 20,2 % a inversiones de cartera.

Gráfico 3. Posición de inversión internacional a marzo de 2023 (USD 180.616 m, 53 % del PIB ¹)

¹ El dato del PIB en dólares corresponde a la sumatoria de los últimos 4 trimestres.